加工贸易的特殊顺差形成机制 有必要政策手段加以调节

    今日宏观方面，二季度经济仍将持续增长。综合此间权威人士的观点，今年二季度，GDP仍将保持10%左右的高增长，而CPI增幅有限，仅为1.5%左右。但中长期面临的是通胀还是通缩压力，专家们意见不一。不过，针对当前过热苗头显露、产能过剩加剧、内需尤其是消费动力不足的形势，这些专家均建议提高资金价格抑制高投资。报告预计，经济增速将有所放缓，GDP增长9.8%左右，受调控影响，全社会固定资产投资也将略有回落，同比增长27%。从三大需求来看，二季度投资仍将快速增长，但增幅会有所放缓。在居民收入加快增长、消费环境不断改善，特别是刺激内需政策的作用下，消费需求将保持稳定增长。从外需来看，国际市场需求旺盛，出口仍将保持较快增长，但是，人民币升值、贸易摩擦以及国内调整国际收支失衡的政策措施等因素，将使外贸进出口仍将延续出口增速适度放缓、进口增速加快的态势。对于短期的物价走势，北大中国经济问题研究中心调查了13家国内外机构，这些机构基本认为二季度CPI将同比增长1.5%左右，看高者最高预计增长1.8%，看低者最低预测增长0.9%。这次投资调控的主要目的在于“调”，而不在于“压”。目前在拉动我国经济增长的三大需求中，由于国际市场景气的不确定性，出口增长存在着较大变数；在医疗、卫生和社保改革没有实质进展的情况下，消费一直启而不动。在出口靠不住，消费快不了的情况下，为了保持国民经济的平稳运行，政府大力压缩投资水平的可能性不大。否则大量过剩的产能由于找不到出口，就会引发经济萧条和金融危机等一系列灾难性后果。因此，尽管这次投资调控的主要目的是抑制部分过剩行业的过度投资，但政府不会轻易采取全面紧缩的调控政策。
    北京师范大学报告预测，２００６年上半年ＧＤＰ增长率为１０％，国民经济将呈高位粘性增长。即ＧＤＰ增长保持在１０％的高水平上，既不会有大的再增长，也不会有大的再下降，呈现一种波动较小的发展态势。报告认为，二季度全社会固定资产投资将同比增长２６．２％，略低于一季度。二季度出口增幅为２６．０％，进口增幅为２６．５％。进出口发展前景将发生转折性变化，通过市场的力量和政府进出口财税调控措施，外贸顺差扩大的趋势和人民币升值的压力将可能得到缓解。报告还称，在经济高增长的同时，价格总水平仍呈低位平滑的趋势，上半年ＣＰＩ为１．２％左右。报告指出，由于存在以下不确定性，二季度经济增长预测可能会出现一定偏差。首先，国际市场石油价格的高位波动将直接影响国内经济发展，并可能诱发通货膨胀风险。其次，地方政府的投资冲动。全国“十一五”规划中的年均经济增长率预期目标为７．５％。而日前国家发改委汇总的各省数据显示，在全国３１个省市公布的“十一五”规划中，预计平均ＧＤＰ增速是１０．１％。最后，产能过剩问题趋势恶化。从一季度看，已经纳入产能过剩名单的煤炭、铁合金、纺织、水泥、汽车等行业的生产能力扩张仍然比较迅猛。
    分析认为，宏观经济运行呈现四大突出问题：第一，进出口不平衡日益加剧，经济增长的动力结构不合理；第二，宏观调控效果弱化，投资开始出现反弹；第三，货币供应量（M1）增速回落并在低位空间徘徊，货币流通速度显著降低；第四，虽然能源价格、粮食价格出现一定上涨，但是总体物价水平仍然有走低的倾向。经济的结构性过剩问题，在国内的生产环节，是造成我国的能源和资源的大量消耗并进而导致持续的煤、电、油、运等普遍紧张的主要原因。在国内市场上，结构性过剩不仅意味着企业库存的增加和利润的减少，还形成了宏观经济通货紧缩的压力。当前的经济是在一种非均衡的经济状态下运行，结构性过剩和内需不足是其中的中间作用机制。国内市场的非均衡的压力通过出口机制，对外表现为贸易的巨额顺差,从而导致人民币升值。
    分析认为，中国产能过剩的问题相对成熟市场经济国家更严重，主要原因是企业在经济波动时自我调节能力不强，缺乏灵活的优胜劣汰机制。第二个原因来自地方政府。第三个原因是整个经济运行机制中创新机制没有形成。目前过剩产能的问题是体制的原因。最根本的解决方式是有针对性地坚持市场化改革，提升市场化的程度。市场会自然淘汰过剩产能，价格和利润会去平衡供求，企业和市场会承受调整的成本，不会形成对经济增长的巨大制约，过剩产能这一市场经济中的一般现象也不会演变成经济的衰退。
    分析认为，中部地区的崛起并不需要具有强烈区域色彩的政策出台，宏观政策的制定应淡化区域性而突出问题的针对性，应设计和制定在客观效果上更利于中西部省份经济发展的全国统一的财税、产业等方面的政策，同时，也要重视对每项政策进行区域评价，这对中西部地区而言意义更为重大。
    分析认为，加工贸易的特殊顺差形成机制，已使我国外贸政策面临两难选择：大力发展加工贸易，必然相应大幅增加贸易顺差，从而对人民币升值形成压力；而人民币升值对加工贸易顺差的扩张影响较小，反而遏止了一般贸易与其他贸易的发展。这将进一步扭曲我国业已失衡的外贸格局，进而酝酿着中国经济未来巨大的调整风险。有必要对高耗能、低层次的加工贸易规模加以控制，更多的发挥加工贸易的技术溢出效应，促进其转型升级。可通过加征劳动保障税与设定最低工资等形式增加劳动力成本；通过严格的土地资源管理及资源价格调整保证资源的合理使用；通过严格环境执法增加环境成本；通过统一内外资企业所得税影响外资企业利润等政策手段加以调节。
    节后的首个交易日，人民币冲破8.01心理关口。交易员称，美元兑人民币本周将逼近8.00元的重要心理位。人民币汇价很可能会在本周内升破1美元兑8元人民币。