这表明出口退税政策调整和从紧货币政策等宏观调控效应已经显现
1月至4月，中国加工贸易出口增速明显回落。经济学家认为，中国针对出口和贸易顺差的宏观调控成效显著，出口和顺差增速的回落，有利于经济增长速度的平稳回落和控制通货膨胀。
海关总署5月12日公布的数据显示，前4月中国出口4245.7亿美元，同比增长21.5％，增速同比回落6个百分点，明显低于2003年至2007年同期出口增速。加工贸易出口增长15.6％，同比回落6.8个百分点，首次低于20％，加工贸易额占总贸易额的比例首次降到50％以下。
银河证券分析师郝大明5月13日提出，前4月中国出口、特别是加工贸易出口增速下降，表明出口退税政策调整和从紧货币政策等宏观调控效应已经显现，符合宏观调控的预期。
他预计今年中国出口增速会比去年有较大幅度的回落。受初级产品需求增加的影响，今年中国进口将保持较高增幅，贸易顺差也可能显著下降。出口增速和贸易顺差的回落有助于经济增长速度平稳回落、抑制流动性和控制通货膨胀。
花旗集团5月12日发表报告认为，中国4月出口仍然保持强劲，但是有很大的下降压力。减缓的外部需求可能需要更长的时间才能充分反应出来，人民币升值意味着中国出口商品以美元计价更高的价格，这可能阻止中国贸易顺差继续扩大。
花旗集团中国经济学家沈明高对《财经》记者说，近期亚洲出口增速有减缓的迹象，表明来自外部的对最终产品的需求增速减缓，已经开始影响到亚洲的上游出口企业。此时中国出口保持强劲，说明中国出口产品具有一定的竞争力，但是长期来看，外部需求总量上的下降也可能对中国出口造成影响。
一些经济学家则认为，中国出口增长可能继续保持强劲，外部需求放缓造成中国经济增长放缓的可能性不大，治理通胀仍然是中国宏观经济政策的首要任务。
北京大学中国经济研究中心教授卢锋指出，2007年人民币较大幅度升值，是今年一季度贸易顺差下降的原因。然而，伴随投资增长和中国产业升级，中国出口结构会在市场机制引导下向更高层级的进口替代领域拓展，这一趋势也会制约今后出口增速下降的可能。
同时，中国对新兴市场国家的出口保持高速增长。1月至4月，中国对印度、俄罗斯、巴西出口分别增长48.6％、50.4％和77.6％。
卢锋认为，出口目的国分布变化、出口产业升级和外需向内需的转化，降低了中国经济增速放缓的可能。
但对发达地区出口增幅的下降，将拖累中国整体出口状况。1月至4月，中国对美国、欧盟、香港地区出口增速分别为6.9％、25.4％、8.5％，分别比去年同期下降12.4个、7.5个和17.1个百分点。中国对美国、欧盟、香港地区的出口占到总出口的52％，而对印度、俄罗斯和巴西的出口仅占5.6％。
摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为，今年前几个月明显的出口增速放缓可以为经济“降温”，也降低了宏观调控政策“猛然”收紧的可能。他预计今年央行不会加息，而会更加频繁地使用存款准备金率等数量型工具解决流动性过剩问题。■
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